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애플, 엔비디아, 테슬라 등이 전 세계에서 밀려드는 인재와 넘쳐나는 자금을 활용해 인공지능(AI), 로봇 같은 첨단산업의 주인공이 되는 동안 한국 기업은 이렇다 할 신사업을 찾지 못한 채 제자리걸음만 한 영향이다. ‘국부 원천’인 우리 기업의 ‘혁신 에너지’가 고갈되고 있다는 점에서 대한민국 성장 엔진이 식어가는 것 아니냐는 우려가 나온다.
29일 한국거래소 등에 따르면 작년 말 기준 애플, 엔비디아,동부라이텍 주식
마이크로소프트 등 미국 시가총액 상위 10개 기업의 평균 영업이익률은 31.4%로 한국 10대 상장사(15.5%)보다 두 배 이상 높았다. 두 나라 간판 기업의 영업이익률 격차는 2014년 9.4%포인트(미국 21.9%·한국 12.5%), 2019년 14.9%포인트(미국 26.6%·한국 11.7%), 2024년 15.9%포인트로 시간이 갈수록 벌어졌다.
펀드분석
시장에서는 영업이익률 격차가 확대된 원인으로 AI, 휴머노이드, 자율주행, 바이오 등 미래산업 경쟁력을 지목한다. 미국 빅테크가 높은 영업이익률을 발판 삼아 수익성 높은 첨단산업 패권을 쥐는 데 목돈을 투입하는 사이 주머니가 홀쭉해진 한국 기업은 신성장동력 발굴보다 기존 사업 고도화에 매달린 결과라는 얘기다. 게다가 메모리 반도체, 디스플매장판황금성
레이, 배터리 등 한국이 잘하는 산업은 가성비를 앞세운 중국에 빠르게 잠식당하고 있는 만큼 전망도 밝지만은 않다.
그렇다고 새로운 ‘스타’가 나오는 것도 아니다. 투자정보업체 피치북에 따르면 올해 탄생한 전 세계 43개 유니콘 기업(기업가치 10억달러 이상 비상장기업) 가운데 한국 기업은 하나도 없었다.
김대종 세종대 경황금성릴게임
영학부 교수는 “셀 수 없이 많은 반기업 규제와 세계에서 가장 높은 수준의 법인세율(26%) 등이 우리 기업들의 ‘혁신 동력’을 멈춰 세운 셈”이라며 “새 정부가 ‘기업 주도 성장’ 전략을 펼치지 않으면 한국이 다시 뛰어오를 골든타임을 놓칠 수도 있다”고 말했다.
영업이익률 30% 넘는 기업…미국은 5곳, 한국은 1곳 불과제조업에 갇혀 '대한해운 주식
힘들게 버티기'…규제 일변도에 번번이 혁신 좌초?
지난 10~20년 동안 한국을 세계 최고 ‘제조강국’ 반열로 일으켜세운 키워드는 ‘가성비’(가격 대비 성능)였다. 범용 기술이 들어가는 제품을 가장 싸게, 가장 좋게 만드는 실력으로 미국과 유럽, 일본 기업들을 하나둘 돌려세웠다.
거기까지였다. 인공지능(AI)와 자율주행으로 대표되는 첨단 산업의 주인공은 하드웨어가 아닌 소프트웨어여서다. 휴머노이드의 실력을 가르는 핵심도 몸이 아닌 머리다. 이런 미래산업을 이끄는 기업은 죄다 미국판이다. 수요는 많은데 공급자 수는 적으니, 돈벌이가 안될리 없다. 더구나 한국의 주력산업인 반도체, 디스플레이, 자동차, 철강, 석유화학은 중국에 턱밑까지 쫓기고 있거나 이미 추월당했다. 한국과 미국의 시가총액 상위 10개 기업의 영업이익률 격차가 갈수록 벌어지고, 앞으로 더 심화할 것으로 우려되는 이유다.
?◇ 이익률 30% 넘는 국내 기업 1곳
29일 한국거래소 등에 따르면 삼성전자 등 국내 시총 상위 10개 기업의 지난해 합산매출은 781조원으로 2014년(526조원)보다 48.3% 늘었다. 같은 기간 미국 10대 기업의 매출 증가율 43.1%(1조7363억달러→2조4848억달러)보다 높았다.
하지만 수익성을 놓고 보면 정반대 결과가 나온다. 지난해 한국 10대 기업의 영업이익률 평균값은 15.5%로 미국 평균(31.4%)의 절반에 그쳤다. 격차는 2014년 9.4%포인트에서 15.9%포인트로 커졌다.
개별 기업 간 격차도 크다. 미국 10대 기업 중 엔비디아(62.4%), 마이크로소프트(44.6%), 알파벳(32.1%), 메타(42.1%), 브로드컴(44.6%) 등 5곳이 2024 회계연도 기준으로 영업이익률 30%를 넘겼다. 한국에선 SK하이닉스(35.4%) 하나 뿐이었다.
영업이익률이 낮다는 건 물건을 팔아도 돈벌이가 시원치 않다는 의미다. 가장 큰 이유는 중국의 거센 추격이다. 저렴한 생산비에 기술력까지 갖추게 된 중국 기업들은 이제 ‘싸고 좋은 제품’을 앞세워 한국 기업들의 텃밭을 하나씩 빼앗고 있다. 삼성전자와 SK하이닉스의 놀이터였던 범용 D램 시장의 다크호스로 떠오른 창신메모리테크놀로지(CXMT)가 대표적이다.
미국 기업은 다르다. 실리콘밸리로 대표되는 혁신 생태계를 기반으로 새로운 산업을 끊임없이 창조하고 있다. 오픈AI가 문을 열고 엔비디아, 마이크로소프트, 알파벳, 메타, 테슬라 등이 뛰어든 AI 산업에서 미국은 유럽연합(EU), 일본 등이 따라오기 힘든 ‘초격차’를 만들어가고 있다.
?◇ 규제에 갇힌 한국기업들
한국 기업이 손을 놓고 있었던 건 아니다. 삼성 SK 현대차 LG 등 주요 기업들은 파운드리, 로봇, 바이오, 우주 등 신사업에 드라이브를 걸었다. 결과는 아직까진 ‘기대 이하’다. 제조업에 특화한 기업 문화를 소프트웨어 중심으로 단기간 바꾸는 게 쉽지 않은데다 기초 기술역량이 여전히 부족한 탓이다.
정부와 정치권의 ‘규제 본능’도 한몫했다. 미국과 중국은 자국 기업들이 자율주행 주도권을 쥘 수 있도록 도시를 열어줬지만 한국에선 아직도 일부 구간에서 테스트만 허용하고 있다. 중국은 막대한 보조금을 앞세워 반도체, 배터리, 전기차 등 주요 산업을 키우고 있지만, 우리 정부는 예나 지금이나 ‘대기업 특혜’란 프레임에 갇혀 옴쭉달싹 못한다.
업계 관계자는 “한국이 다시 도약하려면 기업관련 규제를 획기적으로 풀어줘야 한다”고 말했다.
황정수/박한신/고은이 기자 hjs@hankyung.com
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